nc大象研究院❤

新进增持方面，截至二季度末，养老金新进持有伟星新材（668.53万股）、伟星股份（645.65万股）、蓝焰控股（529.26万股）、新疆众和（495.13万股）、国药股份（305.69万股）、石英股份（297.05万股）、海伦钢琴（158.59万股）、东尼电子（33.63万股）和合盛硅业（23.00万股）等9只个股；并对天地科技、轻纺城、银轮股份、世荣兆业、大亚圣象等5只个股进行增持操作，增持数量分别达到207.55万股、200.00万股、194.85万股、158.38万股和70.00万股，增持后持股总数分别为1547.69万股、600.00万股、1779.45万股、353.18万股和719.71万股。

重视“传帮带”：教育新人要靠做示范申彦朝今年才31岁，却给自己起了个“老申”的微信名。快递行业近些年来快速发展，引来新人涌入。在新华区的快递分拣站，满是20出头的青涩面孔。新人入行，一切从头学起。胸前挂着的工牌，申彦朝的却有些与众不同。除了姓名和照片，最上方还多了“冀师·传承”几个字，格外醒目。他说，这是公司专门推出并一直坚持的“传帮带”制度。

其二，基建投资重心逐步从交通运输向环保民生转移。8月，基建领域的新增意向投资增速回升，主要与道路运输业、水利管理业、生态保护和环境治理业等行业的跌幅收窄有关。相比于去年同期，生态保护和环境治理业的新增意向投资占比上升了接近4个百分点至13%附近，公共设施管理业占比也有上升；铁路运输业的新增意向投资占比下降了约4个百分点至15%附近，道路运输业占比也有下降（图表4）。这反映出基建投资重心发生变化，与各种注重经济高质量发展的政策环境相互契合，符合市场对于强刺激政策难以推行的预期。

记者注意到，不少部门主动加码，进一步加大了对其自身“三公”等经费的压减力度。如财政部2019年“三公”经费预算数为5450.48万元，比2018年减少247.04万元，压缩4.34%。国家税务总局也介绍，全国税务系统2019年使用中央财政拨款安排“三公”经费预算是20.4亿元，同比减少了1.5亿元，下降了6.91%之多。

但由于尚处产品研发阶段，前期投入巨大且回收周期较长，大多产品还未取得商业销售批准，尚未形成稳定的收入来源，连续三年处于亏损状态。这也意味着泽璟制药未达到科创板上市前四套标准对营业收入或经营活动现金流的最低标准。而从第5套上市标准来评定，泽璟制药最近一次投资后的估值为47.5亿元，符合预计市值不低于40亿元的要求，其核心产品也符合市场空间大、技术优势明显等条件。

在信贷结构上，个贷规模受房贷调控影响变化不大，对公贷款新增或较大。一位国有大行东南分行人士也表示，该行1月“基本上是大投放，能放都放。去年1月份还在限制投放规模，今年各家银行都在拼命投放”。但真正能大规模迅速投放的都是政府或者房地产项目，小微和个人额小量大，不可能一蹴而就。